СПГ получило ценовое преимущество над углем, но еще недостаточно

Энергетический уголь был одним из самых успешных сырьевых товаров в этом году. Однако имеется риск того, что он станет жертвой собственного успеха в том, что касается его преимуществ над сжиженным природным газом (СПГ) в качестве топлива для выработки электроэнергии.

Австралийский индекс спотовых цен на энергетический уголь (в Ньюкасле) на неделе, которая закончилась 16 сентября, закрылся на уровне $70,76 за тонну. Это является максимумом за 18 месяцев (прирост с начала года составил почти 40%). Для сравнения, спотовая цена на СПГ в Азии 16 сентября составила $5,60 за миллион британских тепловых единиц (БТЕ), снизившись почти на 19% по сравнению с концом прошлого года.

Эти два вида топлива находятся на разных стадиях своего ценового цикла. Энергетический уголь, вероятно, начал пытаться компенсировать в 2016 году предыдущие пять лет своих убытков. В то время, как цены на СПГ показывают третий годовой минимум подряд.

Основная разница заключается в том, что рынок угля, используемого на электростанциях, наконец, нашел свой баланс. Предыдущие годы избыточного предложения подходят к концу из-за закрытия шахт и сокращения объемов производства. На азиатских рынках уголь все еще остается безусловным победителем, но это лишь пока.  

При этом ожидается большое количество поставок СПГ, которые должны будут поступить на рынок в этом году, а также в течение следующих нескольких лет. Остается вопросом, будет ли рост спроса достаточным, чтобы поглотить новое производство.

В частности, в 2016 году планируется запустить 9 линий по производству СПГ. Как говорится в аналитической записке ANZ Banking Group, опубликованной 13 сентября, это добавит на рынок 35 млн тонн топлива, Кроме того, ожидаются дополнительные объемы с новых заводов в США и Австралии. Последняя, с завершением находящихся в стадии строительства своих 8 новых СПГ-проектов,  обещает стать крупнейшим производителем СПГ в мире.  

В период с 2016 по 2020 год глобальный потенциал поставок СПГ, как ожидается, вырастет примерно на 50%, до примерно 370 млн тонн в год. Данный всплеск поставок будет оспаривать даже самые оптимистичные прогнозы спроса. Это означает, что цена на СПГ, вероятно, будет снижаться и далее, что сделает топливо более привлекательным для покупателей.

Тогда возникает вопрос, насколько цены на СПГ должны упасть, чтобы вытеснить уголь в Азии, как это успешно делается в Соединенных Штатах.

Производство электроэнергии из угля в основном обходится по той же стоимости, как это было 30 месяцев назад. Цена за использование СПГ сократилась за этот период чуть более, чем на четверть, что является существенным снижением.

Есть и другие факторы, которые могут помочь СПГ. Например, более низкий уровень выбросов углерода, более дешевые капитальные затраты на строительство газовых электростанций, а также возможность интеграции газовой генерации с такими менее устойчивыми источниками возобновляемой энергии как солнце и ветер.

При этом представляется вероятным, что СПГ и дальше будет снижать свою стоимость, что позволит ему стать в Азии конкурентоспособными с углем по чисто ценовым критериям.

Reuters, 20.09.2016